UniCredit s'assure près de la moitié de Commerzbank
À l'issue d'une offre publique d'achat couronnée de succès, la banque milanaise détient 47,59 % des parts
Milan – Dans la lutte qui dure depuis des années autour de la Commerzbank, la banque italienne UniCredit a franchi une étape décisive. L'offre publique d'échange lancée par la banque milanaise a été couronnée de succès : environ 17,6 % des actionnaires y ont souscrit, soit plus que prévu initialement. Avec le bloc d'actions qu'elle détenait déjà, UniCredit détient désormais 47,59 % des parts.
Grâce à cette participation, l'établissement dispose de facto d'une influence déterminante lors de l'assemblée générale, sans pour autant franchir formellement le seuil du contrôle total. Il s'agit là d'un levier important pour la stratégie à venir : lors des futurs votes et pour la nomination à des postes clés, le poids de la banque italienne ne pourra désormais pratiquement plus être ignoré.
Sur le plan politique, ce projet reste délicat. Le gouvernement fédéral allemand, dirigé par le chancelier Friedrich Merz, s'oppose à cette acquisition – moins pour des raisons économiques que politiques. À Berlin, la vente de l'un des plus grands établissements financiers allemands à un groupe étranger est considérée comme impopulaire et offre à l'opposition un terrain propice aux critiques. La direction de la Commerzbank avait conseillé à plusieurs reprises à ses actionnaires de Refuser l'offre, car les actions auraient plus de valeur.
La balle est désormais dans le camp des autorités de surveillance allemandes pour la prochaine étape. UniCredit souhaite obtenir les autorisations nécessaires d'ici 2027 afin de pouvoir avoir son mot à dire en temps utile lors de la nomination des responsables des postes clés. D'ici là, le bras de fer entre Milan, Francfort et Berlin devrait se poursuivre.
Cette initiative a une portée symbolique pour le paysage bancaire européen. Depuis des années, on évoque une consolidation transfrontalière du secteur, qui a jusqu’à présent échoué le plus souvent en raison de résistances nationales. Si UniCredit parvient à mener à bien cette fusion, ce serait l'une des plus importantes opérations bancaires en Europe depuis longtemps – et un précédent illustrant jusqu'où le capital italien peut s'implanter en Allemagne.
